Türkiye’nin Faiz Yönü ve Sağlıklı Büyüme

Son dönemde Fed’in faiz indirimine gitmesine rağmen Türkiye’nin faiz oranını sabit tutmasını doğru bir ekonomik politika olarak görüyorum.

Bunun temel nedeni, geçmişte yapılan hataların tekrar edilmemesi.

Daha önce Fed faizleri yükseltirken Türkiye’nin faizleri düşürmesi, özellikle Nebati döneminde uygulanan politikalarla birlikte, TL üzerinde ciddi bir baskı oluşturmuş ve ekonomide dengelerin bozulmasına neden olmuştu. Bugün ise aynı hatanın tekrarlanmadığını görüyoruz.

Fed faiz indirirken Türkiye’nin faizini sabit tutması, bana göre Türkiye’nin kendi ekonomik şartlarını ve ihtiyaçlarını dikkate aldığını gösteriyor.

Bu durum TL’nin değerini koruma konusunda bir direnç oluştururken, aynı zamanda ekonomide aşırı bir para bolluğu meydana gelmesini de engelliyor. Bunun doğal sonucu olarak piyasada krediye ve tüketime dayalı hızlı bir genişleme yaşanmıyor. Kısa vadede bu durum vatandaş açısından memnuniyetsizlik yaratabilir. Ancak ekonomi politikalarının yalnızca bugünkü etkilerine bakarak değerlendirilmemesi gerektiğini düşünüyorum.

Çünkü burada önemli olan bir diğer konu tasarruf eğilimi.

Faizlerin kontrolsüz şekilde düşürülmesiyle oluşabilecek para bolluğu, tüketimi ve kredi kullanımını artırabilir. Fakat bu durum aynı zamanda tasarrufların azalmasına ve TL üzerindeki baskının yeniden artmasına yol açabilir. Bugün uygulanan daha temkinli politika ise tasarruf anlayışının tamamen bozulmasının önüne geçiyor.

Elbette bu politikanın üretim kapasitesi ve işsizlik açısından bazı riskleri bulunuyor. Yüksek faizlerin uzun süre devam etmesi yatırımları ve iç talebi baskılayabilir. Ancak Türkiye’nin geçmişte bu riskleri çok daha yüksek ölçüde taşıdığı dönemler de oldu.

Bence bugün asıl mesele, ne pahasına olursa olsun yüksek büyüme sağlamak değil, sağlıklı ve sürdürülebilir bir büyüme modeli oluşturmak.

Türkiye yeterli ve sağlıklı üretim kapasitesini koruyabildiği, yatırımları verimlilik ve üretim odaklı sürdürebildiği takdirde, bugünkü sıkı para politikasının uzun vadede daha sağlıklı bir büyümenin temelini oluşturabileceğini düşünüyorum.

Türkiye’nin faiz yönündeki mevcut tavrı bana göre piyasaya ani tepkiler vermek yerine, daha kontrollü bir para politikası uygulandığını gösteriyor. TL’nin değerini korumaya çalışmak, tasarruf eğilimini tamamen bozacak bir para bolluğundan kaçınmak ve ekonomiyi kontrollü şekilde yönlendirmek uzun vadede daha sağlıklı sonuçlar doğurabilir.

Bugün yüksek faizden dolayı memnun olmayan bir kesim olabilir. Fakat ekonomi politikalarının başarısı yalnızca bugünkü memnuniyet üzerinden ölçülmemeli.

Bazen ekonomide doğru olan, kısa vadede en çok memnun eden politika değil; uzun vadede en az hasarı oluşturan politikadır.

Ben Türkiye’nin bugün izlediği faiz politikasını bu açıdan değerlendiriyorum. Fed faiz indirirken Türkiye’nin faizini sabit tutması, geçmişteki hataların tekrar edilmemesi ve ekonominin daha dengeli bir zemine oturtulması açısından doğru bir tercih olarak görülebilir.

Türkiye’nin bundan sonraki süreçte ise faiz indirimini yalnızca bir hedef olarak değil, ekonominin bu indirimi kaldırabilecek seviyeye gelmesinin bir sonucu olarak değerlendirmesi gerektiğini düşünüyorum.

Sağlıklı büyüme, güçlü üretim ve sürdürülebilir tasarruf yapısı oluşturulduğunda faiz indirimlerinin de ekonomiye daha güçlü ve kalıcı bir katkı sağlayacağı kanaatindeyim.